交易对价仅2元 ，但出售项目负债净额高达2489亿元 。恒大汽车通过此交易将这部分债务转移至恒大集团附属公司 ，实质是以2元代价剥离248亿债务，显著降低自身负债率 。公告称 ，预计录得出售收益2489亿元（代价与负债净值差额） ，但因名义代价极低，实际不会从交易中收取所得款项净额 ，债务转移是核心目的。
例如 ，许家印个人决策主导了多元化扩张（如恒大汽车 、恒大冰泉），但多数项目因缺乏专业团队和资源整合能力而失败，最终拖累主业 。利益输送与资产转移风险：在债务危机爆发前 ，恒大通过关联交易 、高分红等方式将资产转移至境外 ，损害债权人利益 。例如，2021年恒大分红规模达数百亿元 ，而同期债务违约风险已显现。
对于恒大而言 ，需加快资产变现节奏，配合政策完成债务重组；对于购房者 ，政策层的明确承诺大幅降低了交付风险；对于行业 ，此次事件或加速房企去杠杆进程，推动行业向稳健经营模式转型 。
恒大债务实情：恒大长期高速加杠杆扩张 ，表内有息负债近9000亿元 ，平均负债成本近9%，每年需支付利息超800亿元 。监管担忧房企持续高负债可能导致被动去杠杆 ，引发系统性风险。银行动作：多位银行人士证实 ，座谈会后已开始摸底12家房企负债情况，并暂停新增贷款。
恒大的债务危机本质是系统性风险 。恒大负债高峰时达2万亿元，远超其39亿元注册资本 ，暴露出高杠杆扩张模式的脆弱性 。这种“小资本撬动大负债”的模式 ，虽在行业上升期能快速扩张，但一旦市场下行或融资受阻 ，极易引发流动性危机。
在2016年 ，国家政策强调“房住不炒 ”和去杠杆 。然而，在这一背景下 ，许家印却选择了疯狂加杠杆 ，大量拿地，导致恒大负债从2015年的6149亿跃升至2016年的16万亿 。这一年 ，许家印还取代王健林成为中国首富 ，但这也成为了恒大负债飙升的关键节点。
1、广州恒大汽车目前深陷困境，核心资产被国资接管 ，但主体仍面临诸多危机 。核心资产被国资接管：2025年11月 ，恒大旗下两家广东子公司通过破产重整，股权被广州国资平台广州聚力现代产业发展有限公司100%接管，且恒大未获现金补偿 。国资的介入主要是为了盘活产能。主体持续停牌与债务危机：自2025年4月1日起 ，其港股就暂停交易 。
2 、恒大汽车近日收到广州政府和工信部下发的两份重要文件 ，分别要求其退回19亿元补贴资金并停产停售，具体分析如下：广州政府要求退回19亿元补贴 文件性质：行政处理决定书 ，要求恒大汽车相关附属公司在收到决定书之日起15日内退回已发放的补贴合计约19亿元 。
3 、业务结构失衡加剧经营困境根据半年报数据 ，恒大汽车上半年收入623亿元，其中947%来自健康管理分部 ，新能源汽车产业收入仅3700万元 ，且尚未实现整车销售。这种“副业支撑主业 ”的模式暴露了其核心业务的脆弱性 。
4、恒大汽车模式此前无人尝试，其发展前景有待观察 。
5 、如今汽车业务欲出售 ，能否撑到顺利量产交付更难说。恒大集团现状 恒大集团肩上债务压力仍然很大 ，今年6月30日更新债务数据，有息负债总计5700多亿元 ，与去年最高点8700多亿元相比 ，下降了3000亿元。
1 、恒大汽车总裁言论与现实的反差高调宣称情况：恒驰5刚刚发布时，恒大汽车总裁刘永灼高调宣称“市场反应非常好，恒驰大卖已成定局” 。现实反差：但现实是恒驰5质量存疑 ，口碑走低 ，工厂裁员，销售陷入困境 。这种反差反映出恒大汽车在市场判断和产品推广上存在偏差 ，也加剧了市场对其的不信任。
2、恒大汽车 暴雷概率：★★★ 母公司恒大集团深陷债务危机 ，恒大汽车2022年财报显示累计亏损超千亿元，量产车型交付量极低（如恒驰5仅交付千余辆） ，多地工厂停工 ，被曝拖欠供应商款项 。
3、然而，在恒大汽车的造车规划中 ，国能NEVS仅作为技术跳板 ，恒驰品牌才是核心 。财务压力：恒大汽车部分股权已被出售用于抵债，国能NEVS的出售进一步凸显其资金困境。此次剥离或为恒大集中资源保住核心业务 。行业启示：跨界造车需长期资金支持 ，恒大从“买买买 ”到“卖卖卖 ”的转变 ，暴露了盲目扩张的风险 。